近日，全球CEO咨询公司Teneo发布《愿景2025：全球首席财务官及投资者展望》调研报告(下称“报告”)。报告指出，投资者和来自美国的CFO对全球经济前景更为乐观，约78%的受访投资人预计今年下半年经济状况将改善。
相较之下，CFO们在应对人工智能(AI)、关税及地缘政治等多重挑战时，态度则更为审慎。CFO与投资者均预期多领域将迎新动荡。其中，48%的CFO聚焦宏观经济环境，投资者则更多关注资本市场(39%)与科技领域(41%)。
此外，超半数CFO及近四成投资者认为市场波动是交易并购的主要障碍，其他的主要障碍包括地缘政治不确定性、高融资成本及高质量收购对象的缺乏。在此背景下，71%的受访CFO正积极调整其并购策略。颠覆性科技，尤其是AI的崛起，被42%的受访者视为并购活动的主要催化剂及驱动因素，另有49%的受访者及50%的受访者，分别认为销售、一般及行政支出及资本支出的增加，是并购活动的主要驱动力。
本报告基于2025年5月完成的最新调研，汇集了全球132位上市公司首席财务官(CFO)及200位来自资产所有人、风险投资、资产管理、私募股权及对冲基金等领域的机构投资者洞见，所代表的企业市值与投资组合总规模约16.7万亿美元。
为应对新经济形势，受访CFO正在积极推动多项关键举措：重塑供应链(86%)、调整资本支出(71%)及优化销售、一般及行政(SG&A)支出(81%)。近四分之一的CFO因当前政策环境而下调盈利预期。在更长期的战略布局上，企业已将策略调整延伸至核心领域：84%正改变招聘策略，67%则着手调整研发投入。
尽管政策与经济持续动荡带来分歧，CFO和投资者均对债券市场融资保持信心。67%的受访者认为债务成本可负担。81%的受访CFO对债券市场融资持乐观态度，70%看好私募股权的融资支持作用。68%视资本市场为潜在融资来源。此外，CFO及投资者对资本乏或激进投资者压力的担忧普遍较低，尽管相比较CFO，投资者更显审慎。
“当前我们正处于一个充满挑战的时期，这一环境促使首席财务官的决策与响应速度发生转变，因当下的每个选择都可能深远影响企业长期发展。”Teneo投资者会系咨询联席主管Christian Buss表示,“值得注意的是：我们的调研发现，包括关税在内的多重因素正导致业务运营的重大变化。CFO们正在作出包括重塑供应链、调整资本支出和优化销售、一般及行政(SG&A)支出等举措。”
“毫无疑问，CFO们正身处一个空前变革的时代：运营环境深受全球贸易变化、关税调整、市场震荡以及监管与政治不确定性交织的影响。”Teneo首席执行官及联合创始人Paul Keary表示，“尽管CFO与机构投资者对宏观经济前景的看法不尽相同，但他们都对债券市场融资能力及当前债务水平持审慎乐观态度。因此，对那些具备前瞻性布局能力的市场参与者而言，这一充满变数的环境，在挑战之中却也蕴藏战略机遇。”
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